Compreender o mercado de acções: Um manual completo para os recém-chegados: Tudo o que precisa de saber para se iniciar no mercado de acções
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Sobre este e-book
Leonardo Neves
O autor: - Muitos anos de experiência no mercado de acções. - Publicou vários livros especializados sobre a bolsa, acções e negociação. - Participou em numerosos seminários (dispendiosos). - Realizou milhares de transacções. - Testou várias estratégias. - Pagou uma soma de seis dígitos em propinas.
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Compreender o mercado de acções - Leonardo Neves
Declaração de exoneração de responsabilidade
As informações e estratégias sobre o mercado de acções e a negociação de opções contidas neste livro destinam-se apenas a fins educativos e informativos. O autor e o editor não assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano que possa resultar direta ou indiretamente da utilização das informações contidas neste livro.
O conteúdo deste livro não constitui um convite para comprar ou vender instrumentos financeiros ou para participar em transacções na bolsa ou em opções. A negociação de opções e de outros instrumentos financeiros envolve riscos e não é adequada para todos os investidores.
Os exemplos, números e estratégias têm um carácter meramente ilustrativo e não devem ser interpretados como conselhos ou recomendações específicas. O desempenho passado não é um indicador de resultados futuros e as estratégias descritas neste livro não garantem lucros.
O autor e o editor envidaram todos os esforços para garantir que as informações contidas neste livro são exactas e actualizadas no momento da publicação. No entanto, nem o autor nem a editora podem ser responsabilizados por quaisquer erros, omissões ou por quaisquer resultados obtidos com a utilização destas informações.
Cada decisão de investimento que toma é da sua exclusiva responsabilidade.
Índice
Prefácio
Introdução ao livro
Objectivos e grupo-alvo
Motivação pessoal e experiências do autor
Parte I: Fundamentos do mercado de acções
Capítulo 1: Introdução ao mercado de acções
História da bolsa de valores
Função e objetivo das bolsas de valores
O papel das bolsas de valores na economia
Capítulo 2: Os actores da bolsa
Investidores privados
Investidores institucionais
Criadores de mercado e comerciantes
Autoridades de supervisão e regulação da bolsa de valores
Capítulo 3: Termos básicos
Introdução
Acções e unidades de participação
Obrigações
Fundos (ETFs e fundos geridos ativamente)
Derivados (opções, futuros)
Produtos bancários
Parte II: Investir em títulos
Capítulo 4: Investimento em acções
Como e porquê as empresas se tornam públicas
(IPOs)
Avaliação das acções (rácio P/E, rácio P/B, rendimento dos dividendos, etc.)
Análise fundamental vs. análise técnica
Capítulo 5: Investimento em obrigações
Obrigações do Estado vs. obrigações de empresas
Avaliação das obrigações (rendimento, maturidade, risco de crédito, notação)
Obrigações e risco de taxa de juro
Capítulo 6: Fundos e ETFs
Diferença entre fundos geridos ativamente e ETFs
Vantagens e desvantagens dos investimentos em fundos
Desvantagens dos investimentos em fundos
Seleção e avaliação de fundos e ETFs
ETFs de acções
ETFs de obrigações
Lista de ETFs
Parte III: Estratégias e instrumentos de negociação
Capítulo 7: Estratégias de negociação
Estratégias de investimento a longo prazo (comprar e manter, investimento em dividendos)
Estratégias a médio prazo (swing trading)
Estratégias de curto prazo (day trading, scalping)
Capítulo 8: Negociação de derivados e opções
Noções básicas sobre opções e futuros
Negociação de opções: a primeira classe de negociação na bolsa de valores
Estratégias de cobertura
Estratégias de especulação com derivados
Capítulo 9: Análise fundamental em pormenor
Introdução à análise fundamental
Panorama histórico e fundamentos teóricos
Diferenças entre análise fundamental e análise técnica
Fundamentos da economia
Taxas de juro, inflação e sua influência nas decisões de investimento
Ciclos económicos e fases do mercado
Análise do sector
Ciclo de vida da indústria e suas fases
Forças competitivas e estrutura do sector
Análise da empresa: factores qualitativos
Gestão e estratégia empresarial
Cultura e ética empresarial
Vantagens competitivas e fossos
Factores de risco e sua gestão
Análise da empresa: factores quantitativos
Análise do balanço: ativo, passivo e capital próprio
Conta de ganhos e perdas: vendas, lucros e margens
Análise dos fluxos de caixa: fluxos de caixa operacionais, de investimento e de financiamento
Números-chave e sua interpretação
Rácios de avaliação: Rácio P/E, rácio P/E, rácio P/B, rendimento de dividendos
Rácios de rentabilidade: Rendibilidade do capital próprio, rendibilidade do ativo
Rácios de liquidez: Rácio atual, Rácio rápido
Rácios de endividamento: Dívida em relação ao capital próprio, cobertura de juros
Modelos de avaliação
Método do fluxo de caixa atualizado (DCF)
Modelo de desconto de dividendos (DDM)
Avaliação comparativa: multiplicadores e comparação entre pares
Compreender os relatórios financeiros
Balanço: estrutura e análise
Demonstração de resultados: rubricas-chave e seu significado
Demonstração dos fluxos de caixa: interpretação dos fluxos de caixa
Análise macroeconómica
Influência dos acontecimentos económicos mundiais nos mercados
Riscos políticos e seu impacto nos investimentos
Factores macroeconómicos específicos do sector e da indústria
Análise fundamental específica do sector
Diferenças na análise fundamental em função do sector
Aplicação prática da análise fundamental
Desenvolvimento e gestão de uma carteira fundamentalmente analisada
Erros comuns na análise fundamental e como evitá-los
Tendências e desenvolvimentos futuros
A influência da tecnologia e da análise de dados na análise fundamental
Capítulo 10: Análise técnica em pormenor
Introdução à análise técnica
História e desenvolvimento da análise técnica
Princípios e pressupostos básicos
Diferenças entre análise técnica e fundamental
A importância dos preços e dos volumes
Gráficos de linhas, gráficos de barras e gráficos de velas
Gráficos de curto vs. longo prazo
Padrões gráficos: padrões de seguimento de tendências (por exemplo, bandeiras, triângulos)
Padrões gráficos: padrões de inversão (por exemplo, cabeça e ombros, topos e fundos duplos)
Definição de uma tendência: ascendente, descendente e lateral
Desenhar e interpretar linhas de tendência
Linhas de apoio e resistência
Médias móveis: simples e exponencial
Indicadores de momentum: RSI, MACD, estocástico
Indicadores de volatilidade: Bandas de Bollinger, Average True Range
Indicadores de volume: volume de balanço, linha de acumulação/distribuição
Padrões básicos de velas: martelo, doji, engolfamento Padrões avançados de velas: Estrela da manhã, Estrela da tarde
Interpretação e aplicação de padrões de velas
Estratégias de acompanhamento de tendências
Estratégias de reversão à média
Combinação de indicadores técnicos para sinais de negociação
Determinação dos níveis de stop-loss e take-profit
Dimensionamento de posições e gestão do efeito de alavanca
Psicologia dos participantes no mercado
Comportamento de manada e psicologia do mercado
Negociação emocional e auto-gestão
Parte IV: Gestão dos riscos e psicologia
Capítulo 11: Gestão dos riscos
Importância da gestão dos riscos
Stop loss e rácio risco/retorno
Capítulo 12: Psicologia da negociação
As emoções e a negociação (ganância, medo)
Evitar as armadilhas psicológicas comuns
Disciplina e paciência são as chaves para o sucesso
Parte V: Tópicos avançados
Capítulo 13: Mercados globais e investimentos internacionais
Diferenças entre as principais bolsas de valores mundiais (NYSE, NASDAQ, LSE, etc.)
Oportunidades e riscos dos investimentos internacionais
Riscos cambiais
PREFÁCIO
Introdução ao livro
Bem-vindo ao mundo do mercado de acções - um universo fascinante em que todos os dias são movimentados milhares de milhões, nascem sonhos e, por vezes, são destruídos. Quando pega neste livro, pode estar no início da sua viagem pelo vasto mundo dos mercados financeiros. Talvez tenha estado apenas marginalmente envolvido no mercado de acções até agora, mas tenhase sentido sobrecarregado com os termos técnicos complicados e as inúmeras oportunidades. Ou talvez as notícias sobre os recordes e colapsos do mercado de acções tenham despertado o seu interesse e queira agora compreender o que está por detrás de tudo isto.
Não precisa de se preocupar se não tiver experiência de negociação no mercado de acções ou se termos como acções, obrigações, ETFs e derivados lhe parecerem letras de um alfabeto estrangeiro. Este livro foi escrito especialmente para si. Não assumimos qualquer conhecimento prévio e levamo-lo pela mão para o introduzir no mundo do mercado de acções, desde as suas fundações até ao topo das torres financeiras.
O nosso objetivo é fornecer-lhe um guia completo que não só lhe ensine as noções básicas, mas também lhe permita tomar decisões informadas sobre os seus investimentos. Queremos traduzir o complexo ecossistema do mercado de acções numa linguagem compreensível e dar-lhe as ferramentas necessárias para atingir os seus objectivos financeiros.
Damos grande importância a que o conteúdo seja não só informativo, mas também acessível.
Vamos fazer esta viagem juntos e desvendar os segredos do mercado de acções, passo a passo. No final desta viagem, terá não só uma sólida compreensão dos mercados financeiros, mas também as ferramentas para iniciar a sua própria viagem de investimento.
Objectivos e grupo-alvo
O objetivo deste livro é proporcionar-vos, caros leitores, uma visão abrangente, mas de fácil compreensão, do mundo dos mercados de acções. Começamos com os conceitos básicos gerais que formam a base de todo o conhecimento do mercado de acções. Desde as acções e obrigações, passando pelos fundos e ETFs, até temas mais complexos como os derivados e a negociação de opções - tudo é desmistificado passo a passo. A nossa viagem pelo universo do mercado de acções foi concebida de modo a que não seja apenas um consumidor passivo de conhecimentos, mas que esteja ativamente capacitado para compreender e utilizar os mecanismos do mercado. Aprenderá a avaliar uma ação, o que significa investir num fundo e como gerir o risco. Mas a nossa ambição vai para além da mera compreensão. Queremos que seja capaz de negociar de forma independente no mercado de acções. Para tal, receberá não só as ferramentas teóricas necessárias, mas também dicas e estratégias práticas que poderá aplicar diretamente.
O grupo-alvo deste livro são os recém-chegados à negociação na bolsa de valores que tiveram pouco ou nenhum contacto com o assunto. Talvez tenha tido relutância em dar o primeiro passo por não ter os conhecimentos básicos necessários ou porque a riqueza de informação parecia simplesmente esmagadora. Se pertence a este grupo, então veio ao sítio certo. Mas, mesmo que já tenha adquirido alguma experiência e queira alargar sistematicamente os seus conhecimentos, encontrará neste livro ideias e sugestões valiosas.
Para nós, é particularmente importante que o livro não se fique pelas bases. Depois de ter compreendido as bases, aprofundamo-lo. Aprenderá a utilizar os seus conhecimentos recém-adquiridos para aprofundar os seus conhecimentos sobre temas que lhe interessam particularmente. Quer pretenda aprofundar a análise técnica ou descobrir os segredos de estratégias de investimento bem sucedidas, este livro servir-lhe-á de trampolim.
Com isto em mente, vemos este livro como um companheiro na sua viagem de investimento pessoal. Um companheiro que não só lhe fornece as ferramentas do ofício, mas também o inspira a explorar as diversas possibilidades do mundo do mercado de acções e a utilizálas para atingir os seus objectivos.
Motivação pessoal e experiências do autor
O meu percurso no mundo do mercado de acções começou há cerca de uma década, tal como o de muitos investidores: com um primeiro passo cauteloso no território então desconhecido dos fundos de acções. Foi nessa altura que, guiado por uma mistura de curiosidade e desejo de segurança financeira, comecei não só a poupar o meu primeiro dinheiro ganho com dificuldade, mas também a fazê-lo trabalhar para mim.
A entrada nos ETFs constituiu o próximo marco na minha carreira de investidor. Aprendi a apreciar o efeito de média de custos - uma estratégia em que um montante fixo é investido regularmente, independentemente do nível de preços atual. Em consequência, compra-se automaticamente mais acções quando os preços estão baixos e menos quando estão altos, o que conduz a um preço médio de compra mais favorável a longo prazo. Esta abordagem ajudou-me a utilizar a volatilidade do mercado a meu favor e a minimizar o risco de fazer maus investimentos na altura errada.
Com o tempo, o meu apetite por mais conhecimentos e a minha confiança nas minhas capacidades aumentaram. Comecei a analisar a seleção de acções individuais e apercebi-me de que era possível vencer o mercado - um empreendimento excitante, embora desafiante. Este foi um ponto de viragem que me levou a aprofundar várias estratégias de investimento, incluindo a estratégia de dividendos, a escolha de acções com base em fundamentos e a utilização de análises baseadas em gráficos.
Com o tempo, adquiri mais experiência, como a negociação de warrants e de certificados knockout, bem como de uma variedade de outros produtos bancários. Mas com cada nova experiência, aprendi também sobre os limites e os riscos dos vários instrumentos. Hoje em dia, concentro-me principalmente na negociação de acções, opções e mercadorias, procurando sempre adaptar a minha carteira e estratégias às condições de mercado em constante mudança.
A minha experiência mostrou-me que existem muitas estratégias no mercado de acções que funcionam, mas também inúmeras promessas que acabam por não ser cumpridas. Esta constatação motivou-me a partilhar os meus conhecimentos e experiência neste livro. O meu objetivo é fornecer ao leitor um guia completo que lhe permita compreender o mercado de acções em toda a sua diversidade e encontrar as estratégias que melhor se adequam aos seus objectivos e necessidades individuais.
Gostaria de o encorajar a ver o mercado de acções não como um labirinto impenetrável, mas como um lugar cheio de oportunidades. Equipado com os conhecimentos certos e as ferramentas certas, pode aprender a usar essas oportunidades em seu benefício. Espero que este livro o guie e apoie ao longo do seu percurso.
Comecemos.
PARTE I: FUNDAMENTOS DO MERCADO DE ACÇÕES
Capítulo 1: Introdução ao mercado de acções
Bem-vindo ao início da nossa emocionante viagem ao mundo das bolsas de valores. Aqui, no ponto de partida, estamos a lançar as bases para tudo o que se seguirá. É tempo de deixar de ver a bolsa como uma construção distante e complexa, mas como uma parte acessível e compreensível da nossa economia e da nossa vida quotidiana.
A bolsa de valores é basicamente um mercado organizado onde compradores e vendedores se reúnem para negociar títulos como acções, obrigações, ETF e muitos outros instrumentos financeiros. Mas é muito mais do que um simples centro de negociação. A bolsa reflecte o pulso da economia global, é um barómetro da confiança que os investidores têm no futuro de um país, de uma indústria ou de uma empresa.
Historicamente, as bolsas de valores têm as suas raízes no final da Idade Média, na Europa, quando os comerciantes e financeiros começaram a reunir-se em locais específicos para realizar negócios. Atualmente, as bolsas são plataformas de última geração, em parte digitais, que permitem a negociação global a uma velocidade e volume com que os primeiros participantes no mercado dificilmente poderiam ter sonhado.
Uma das principais funções da bolsa de valores é a angariação de capital. As empresas utilizam a bolsa de valores para obter capital através da venda de acções a investidores. Este capital é depois utilizado para financiar o crescimento, reduzir a dívida ou lançar novos projectos. Para os investidores, o mercado de acções oferece a oportunidade de se tornarem accionistas destas empresas e de beneficiarem do seu sucesso sob a forma de ganhos no preço das acções e de dividendos.
Mas o mercado de acções é também um local de risco. Os preços dos títulos podem flutuar, influenciados por uma variedade de factores, tais como indicadores económicos, acontecimentos políticos, notícias sobre empresas e até factores psicológicos, como o medo e a ganância. Por conseguinte, é essencial compreender o mercado de acções e os seus mecanismos antes de decidir investir nele.
Neste capítulo, vamos familiarizar-nos com as noções básicas: Como funciona o mercado de acções? Quem são os principais actores? Como se formam os preços? E quais são as principais estratégias seguidas pelos investidores? Estas perguntas constituem o quadro da nossa compreensão e guiar-nos-ão nas páginas seguintes.
Comecemos esta viagem com um espírito aberto. O mercado de acções não é apenas para os ricos
ou para os especialistas em economia. Está aberto a qualquer pessoa que esteja disposta a aprender e a familiarizar-se com as regras e a dinâmica. A cada passo que dermos juntos, aperceber-se-á de que o mercado de acções é um lugar fascinante, cheio de oportunidades, desafios e momentos de aprendizagem.
História da bolsa de valores
Para apreciar e compreender verdadeiramente a bolsa de valores na sua forma atual, é útil olhar para o passado, para a época da sua criação e desenvolvimento. A história da bolsa de valores não é apenas um capítulo fascinante da história económica, mas também um reflexo do esforço humano em prol do progresso, da prosperidade e da inovação.
As raízes da bolsa de valores moderna remontam ao século XIV, quando comerciantes e prestamistas das cidades-estado italianas de Florença, Veneza e Génova começaram a negociar notas promissórias e obrigações do Estado entre si. Estas primeiras formas de negociação financeira lançaram as bases do que hoje conhecemos como bolsa de valores.
O termo bolsa de valores
deriva da casa de comércio belga da família Van der Beurze, em Bruges, que se tornou um ponto de encontro central para comerciantes de toda a Europa no século XV. Estas reuniões conduziram ao desenvolvimento de mercados organizados e, em última análise, à fundação da primeira bolsa de valores oficial
em Antuérpia, em 1531.
O século XVII marcou um ponto de viragem na história das bolsas de valores com a fundação da Bolsa de Valores de Amesterdão em 1602, que é frequentemente considerada como a primeira verdadeira bolsa de valores do mundo. Foi aqui que se iniciou a negociação de acções de uma empresa, a United East India Company. Este foi um passo revolucionário, uma vez que assinalou o início do capitalismo empresarial e dos mercados financeiros modernos.
Ao longo dos séculos, as bolsas de