Options Trading O Guia Do Iniciante Para Construir A Melhor Estratégia De Investimento

De Jideon Francisco Marques

Reduza seu risco e maximize sua recompensa negociação de opções pode ser arriscada e intimidadora, mesmo para traders experientes. Também pode ser uma opção de investimento empolgante que pode render grandes dividendos. Este guia útil detalha o processo frequentemente complicado de negociação de opções e explica, passo a passo, como comprar e vender de acordo com sua estratégia de investimento, pesar os custos e benefícios das opções, melhorar suas chances, reduzir seu risco e muito mais. Neste guia obrigatório, você encontrará: Uma cartilha sobre o que são opções e como elas funcionam. Uma revisão de como as opções são avaliadas e quais fatores afetam seu preço. Uma introdução às estratégias de venda e compra e maneiras de usá-las em seu benefício. Uma olhada em como as opções podem ser usadas para proteger posições, fazer apostas especulativas complicadas e imitar outros ativos. Uma discussão sobre planejamento comercial, gerenciamento de dinheiro, impostos e armadilhas comuns.

• Idioma: Português
• Editora: Clube de Autores
• Data de lançamento: 13 de jan. de 2023

Pré-visualização do livro

Options Trading

Options Trading

O guia do iniciante para construir a melhor estratégia de investimento

POR: Jideon Marques

Copyright © 2022 por Jideon Marques. Todos os direitos reservados.

Licença e Copyright

O conteúdo deste ebook não pode ser reproduzido, duplicado ou transmitido sem permissão direta por escrito do autor ou do editor.

Sob nenhuma circunstância qualquer culpa ou responsabilidade legal será imputada ao editor, ou autor, por quaisquer danos, reparações ou perdas monetárias devido às informações contidas neste ebook, direta ou indiretamente.

Notícia legal:

Este ebook é protegido por direitos autorais. É apenas para uso pessoal. Você não pode alterar, distribuir, vender, usar, citar ou parafrasear qualquer parte ou o conteúdo deste ebook sem o consentimento do autor ou editor.

Aviso de isenção de responsabilidade:

Observe que as informações contidas neste documento são apenas para fins educacionais e de entretenimento. Todo esforço foi feito para apresentar informações precisas, atualizadas, confiáveis e completas. Nenhuma garantia de qualquer tipo é declarada ou implícita. Os leitores reconhecem que o autor não está envolvido na prestação de aconselhamento jurídico, financeiro, médico ou profissional. O conteúdo deste ebook foi derivado de várias fontes. Consulte um profissional médico licenciado antes de tentar este programa ou qualquer técnica descrita neste ebook.

Ao ler este documento, o leitor concorda que em nenhuma circunstância o autor é responsável por quaisquer lesões, morte, perdas, diretas ou indiretas, que sejam incorridas como resultado do uso das informações contidas neste documento, incluindo, mas não limitado a a, erros, omissões ou imprecisões.

CONTEÚDO

Como usar este e-book

Configurações de aplicativos preferidos

Para obter a melhor experiência de leitura, as seguintes configurações do aplicativo são recomendadas:

CONTEÚDO

INTRODUÇÃO

As opções são ferramentas poderosas para gerenciar ativos financeiros. Eles podem ser usados para gerenciar riscos, gerar renda e ganhar dinheiro. Eles também são complicados. Vamos deixar isso claro. Como resultado, muitos investidores evitam as opções porque confundem complicação com risco. Outros são enganados por conselheiros que se aproveitam da complicação para recomendar estratégias de alta comissão e baixo retorno. É lamentável, mas acontece.

Como as opções são complicadas, elas são um tópico ideal para um livro como este. Nestas páginas, detalhou a terminologia e a função das opções para ajudá-lo a entender como usá-las para gerenciar riscos e ganhar dinheiro.

Uma opção é um contrato que lhe dá o direito de comprar ou vender algo a um preço predeterminado em uma data futura predeterminada. Você não é obrigado a exercer o contrato, portanto não o fará, a menos que seja vantajoso fazê-lo. A maioria das opções não são exercidas.

Parece uma coisa pateta, não é? Parece algo que não é muito real, não é muito prático e possivelmente incompleto, não é? Talvez pareça algo usado por pessoas financeiras apenas para confundir o resto de nós. No entanto, as opções têm valor real.

Suponha que você pense em uma opção de outra maneira: como um seguro. A sua apólice de seguro automóvel dá-lhe o direito, mas não a obrigação, de reclamar um sinistro até ao valor do automóvel enquanto a apólice estiver em vigor. Você não precisa registrar uma reclamação e pode não valer a pena registrá-la se você tiver um pequeno acidente que custará menos para reparar do que para cobrir sua franquia. E, no entanto, essa apólice tem valor real para você, mesmo que expire sem ser utilizada.

Uma opção é uma forma de seguro. É escrito sobre o valor de um ativo subjacente, como uma ação, um índice de mercado ou uma moeda estrangeira. Algumas pessoas compram opções para garantir contra uma mudança de preço desfavorável.

Suponha que você compre uma passagem aérea não cancelável. Custa menos do que o bilhete totalmente cancelável, e a diferença de preço é o seguro - uma opção - permitindo que você receba seu dinheiro de volta se seus planos mudarem. A companhia aérea não chama isso de seguro ou opção, mas é exatamente isso.

Algumas pessoas vendem opções para apostar que a mudança de preço não será favorável. Eles não são pessoas más. Em vez disso, eles estão fornecendo o seguro. Da mesma forma, sua seguradora de automóveis está apostando que você não se envolverá em um acidente para que ela possa manter os prêmios que você paga todos os meses. Quanto maior a probabilidade de você se envolver em um acidente, maiores serão os custos do seguro do carro. Os pais de motoristas adolescentes recém-licenciados sabem disso muito bem! E quanto maior a probabilidade de uma opção ser exercida, maior será seu custo.

Os comerciantes que compram opções pelo seu valor de seguro são conhecidos como hedgers. Aqueles que fornecem o seguro são conhecidos como especuladores que buscam lucrar com as mudanças de preço nas opções. Os especuladores não são pessoas más porque querem lucrar. A presença de especuladores garante um mercado saudável para opções. Isso, por sua vez, garante que os preços sejam justos. Toda essa negociação fornece a todos - dentro e fora do mercado - informações importantes sobre o valor dos ativos subjacentes, a quantidade de volatilidade no mercado e as perspectivas de preços em diferentes períodos de tempo.

Seu interesse em opções pode ser fazer hedge, especular ou entender a função de descoberta de preços. Este livro fornece informações e ideias para que você possa usar o mercado de opções de acordo com suas necessidades.

Como Este Livro Está Organizado

Dividi o livro em algumas partes:

Parte 1, Introdução à Negociação de Opções ,abrange terminologia básica e operações de opções. Este segmento do mercado financeiro tem sua própria linguagem, fortemente emprestada do cálculo e do grego. Não é difícil, apenas diferente; o material aqui fornece uma excelente base para iniciar um plano de negociação que atenda às suas necessidades.

Parte 2, Avaliação de Opções e Estratégias de Negociação,revisa os fatores que afetam o preço de uma opção e apresenta os usos básicos de opções de compra e venda tanto para o hedger quanto para o especulador. Armado com esse conhecimento, você saberá como usar opções de venda e chamadas para beneficiar seu portfólio.

Parte 3, Estratégias Avançadas e Sintéticas,detalha algumas das maneiras pelas quais as opções podem ser usadas para proteger certos tipos de posições, fazer apostas especulativas complicadas e imitar o desempenho de outros ativos financeiros. Você pode nunca usar este material ou pode achá-lo incrivelmente útil ao projetar seu plano de negociação.

Parte 4, O Negócio de Negociação,discute pesquisa, impostos e planejamento comercial da perspectiva de um comerciante de opções. Quer você use pouco ou muito opções, essas informações podem ajudá-lo a melhorar sua abordagem geral aos mercados financeiros para que você seja mais capaz de atingir seus objetivos, sejam eles quais forem.

No final do livro, compartilhei um glossário de termos comuns e um apêndice de recursos para estudos adicionais.

CONTEÚDO

Parte 1

Introdução à negociação de opções

As opções são ferramentas poderosas no mundo financeiro. Eles dão aos detentores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo no futuro a um preço determinado hoje. Eles são usados como seguro e como fonte de lucros especulativos. O valor é derivado do valor de um ativo ou título subjacente, mas não é idêntico ao valor desse ativo ou título. Muitos traders acham que as opções podem energizar um portfólio, protegê-lo da volatilidade ou ambos.

As opções vêm com seu próprio conjunto de terminologia e procedimentos que são importantes saber antes de usá-los.Capítulo 1cobre o básico,Capítulo 2analisa a leitura de cotações de preços e a colocação de pedidos, eCapítulo 3explica como funcionam as bolsas e outras instituições.Capítulo 4analisa a matemática por trás das opções, um fator-chave necessário para valorizá-las. Mesmo que a matemática seja mais do que você tinha na escola, ela influencia as estratégias de negociação populares e é usada nas discussões de opções. Você não precisará executar os cálculos, mas ajuda saber o que há neles.

Parte 1 Introdução à Negociação de Opções | Conteúdo

1 Tudo sobre opções

O que são opções?

Por que existem opções

Terminologia de Opções Básicas

Títulos subjacentes

2 Como funcionam as opções

Lendo as Citações

Noções básicas de pedidos

Marcação a mercado e margem

dinheiro

Interesse aberto

Expiração e Exercício

Valor Extrínseco e Intrínseco

Relacionamentos entre opções

Ciclo de opções

3 Bolsas, Corretoras e Outras Instituições do Mercado

Estruturas de preços e negociação para opções

Onde negociar opções

Encontrar um corretor

Assinando o Contrato de Opções

Outras instituições no jogo das opções

4 Os Gregos

Delta

Gama

teta

Outras primeiras derivadas

Como usar os gregos

images/Page_012_01.jpg

PARTE 1 INTRODUÇÃO À NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕES

CONTEÚDO

Capítulo 1

Tudo sobre opções

Uma opção nada mais é do que uma escolha. É uma palavra que usamos muito. Que opção você gostaria de acompanhar - as batatas fritas ou a salada? As opções de filmes deste fim de semana são rom-com ou sci-fi. A saia vem em duas opções de cores - vermelho e preto. Nosso acampamento diurno tem a opção de cuidados posteriores por US$ 20 por dia.

Em finanças, uma opção dá a você a escolha entre fazer uma negociação ou não. Talvez você queira comprar uma ação, mas quer ver quais novidades a empresa anuncia primeiro. Uma opção de compra permite que você defina um preço hoje e lhe dê a opção de ir embora se mudar de ideia, por qualquer motivo. Isso dá valor às opções como ferramentas para ganhar dinheiro e ferramentas para seguros.

Neste capítulo, examinamos por que temos opções, abordamos as definições básicas e discutimos como as opções funcionam e como são avaliadas. Essa é uma boa base para todas as informações que se seguem.

O que são opções?

Uma opção é um contrato que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço acordado a qualquer momento antes de uma data futura acordada. Este contrato relativamente simples pode ser usado para ajudar as pessoas a gerar renda, comprar seguro contra movimentos de preços que causam perda de dinheiro ou especular sobre mudanças de preços.

Uma opção é um derivativo, um contrato financeiro que extrai seu valor do valor de outro ativo, chamado de ativo subjacente, ou o ativo sobre o qual o valor de uma opção é sacado. No direito contratual, esse ativo subjacente pode ser qualquer coisa. Em uma bolsa de opções, o ativo subjacente geralmente é uma ação ou uma commodity, mas também pode ser o valor de um índice de mercado, taxa de juros ou até mesmo uma característica do mercado, como volatilidade.

As opções existem de uma forma ou de outra quase desde o início do comércio. Frequentemente fazem parte dos contratos. Por exemplo, suponha que você queira comprar uma casa nova, mas primeiro quer vender sua casa atual. Pode fazer uma oferta pela casa nova com contingência de venda, opção incluída em algumas vendas de imóveis que dá ao potencial comprador o direito de pagar para desistir da venda caso a sua casa atual não seja vendida num determinado período de Tempo. Você tem o direito, mas não a obrigação, de comprar a casa nova. Em troca, o vendedor pede que você pague por esse direito. Se você for embora, pode ter que pagar alguns milhares de dólares ao vendedor. Esse é o preço dessa opção.

O mercado de opções moderno foi inventado em 1973 com a formação do Chicago Board Options Exchange (CBOE, pronunciado uma letra de cada vez ou como SEE-bow). Com isso, as opções tornaram-se contratos padronizados que qualquer um podia negociar. Eles não precisavam ser negociados toda vez que alguém quisesse o direito de comprar ou vender algo.

Por que existem opções

Uma opção de compra de ações é semelhante a uma contingência na venda de uma casa, mas envolve o mercado de ações e não o setor imobiliário.

Por exemplo, uma chamada MSFT 2024 de junho de 280 dá a você o direito de comprar a Microsoft por $ 280 por ação a qualquer momento antes da data de vencimento em meados de junho de 2024. Se a Microsoft estiver negociando acima de $ 280 por ação, você pode exercer a opção e fazer uma rápida lucro.

Exercer a opção lhe dá o direito de comprar as ações por um preço menor que o valor de mercado e então você pode virar e vender a ação no mercado pelo preço mais alto. Se estiver vendendo abaixo de US$ 280, você poderá comprar a ação mais barata no mercado aberto. Isso significa que a opção seria inútil.

Vamos dar uma olhada em por que existem opções.

Seguro

Uma das principais razões pelas quais as pessoas querem opções de ações é o seguro. Eles querem garantir que podem comprar ou vender a um preço específico, muitas vezes para proteger algo que já possuem. Os operadores de ações há muito desejavam uma maneira de gerenciar seus riscos, mas foi apenas a invenção das opções negociadas em bolsa que tornou o gerenciamento de riscos simples e padronizado.

As pessoas usam opções para proteger o preço de um ativo que possuem de cair muito ou um que esperam comprar de subir demais. Eles estão dispostos a pagar um preço, conhecido como prêmio, para obter esse seguro.

O uso de opções como forma de garantir contra mudanças de preço é conhecido como cobertura. Aqueles que usam opções dessa forma são hedgers. Cobertura significa usar derivativos para garantir contra mudanças de preços desfavoráveis no ativo subjacente. Um prêmio é o preço do derivativo.

Aproveitar

Alavancagem é o uso de dinheiro emprestado para gerar um retorno maior para seu investimento. O problema é que o aumento do retorno vem do aumento do risco. Como a alavancagem é uma característica central da negociação de opções, você precisa saber qual risco está assumindo. No Reino Unido e em países que usam o inglês britânico, a alavancagem é conhecida como engrenagem e funciona da mesma maneira. Na engenharia, alavancas e engrenagens permitem que você obtenha mais potência com menos força. É o mesmo em finanças.

Os contratos de opções possuem alavancagem integrada, o que permite que os compradores e vendedores obtenham o mesmo lucro (ou perda) por uma quantia menor de dinheiro do que poderiam negociando o ativo subjacente.

Veja como funciona: voltando ao nosso exemplo da Microsoft, se você acha que o preço das ações da Microsoft vai subir, você pode comprar ações ao preço atual, digamos $ 277,73 cada. Ou você pode comprar uma opção de ação com um preço de exercício de $ 297,50 por um prêmio de $ 4,70 cada. O preço de exercício é o preço pelo qual uma opção pode ser exercida.

Se o preço da ação aumentar de $ 277,73 para um preço entre $ 277,73 e $ 297,50 antes que a opção expire, sua opção está fora do dinheiro, então você não pode exercê-la. A posição de ações daria a você bons $ 19,77 por ação, o que é um retorno de 7,12%.

Se o preço da ação ultrapassar US$ 297,50, porém, a opção começa a ter valor. Assim que o preço da ação atingir US$ 302,20 (que é o preço de exercício de US$ 297,50 mais o prêmio da opção de US$ 4,70), a opção é lucrativa.

Se a ação subir para US$ 310,00, a posição da ação terá um ganho de US$ 32,87 em relação ao preço de compra de US$ 277,13, o que representa um aumento de 11,86%.

O ganho da posição de opção é calculado de forma diferente. O ganho é o preço da ação de US$ 310, menos o preço de exercício de US$ 297,50 e o prêmio da opção de US$ 4,70, que resulta em US$ 7,80. Claro, isso é menor do que o lucro de $ 32,27, mas em termos percentuais, você ganhou $ 7,80 em um investimento de $ 4,70 para um ganho percentual que tem um ganho de 165,96%.

A posição de opção gerou um retorno percentual muito maior sobre um montante de capital inicial menor do que a posição de ações.

Mas e se o preço da Microsoft cair para US$ 240? O acionista perdeu $ 277,73 - $ 240 = $ 37,73. A opção expiraria sem valor, então o detentor da opção está sem o prêmio de $ 4,70, mas nada mais.

Existem duas diferenças principais entre a posição de estoque e a posição de opção:

As tabelas a seguir resumem os efeitos da alavancagem nos retornos das opções:

Preço inicial da ação de $ 277,13, preço de exercício de $ 297,50, prêmio da opção de $ 4,70, ações sobem para $ 310 ações.

Preço inicial da ação de $ 277,13, preço de exercício de $ 297,50, ação sobe para $ 297,50, prêmio de opção de $ 4,70 por ação.

Preço inicial da ação de $ 277,13, preço de exercício de $ 297,50, ação sobe para $ 240, prêmio da opção de $ 4,70.

Com a estratégia de opções, você tem um retorno percentual maior porque obtém o mesmo lucro em dólares que obteria na posição de ações por menos dinheiro. Claro, isso pressupõe que sua opção pode ser exercida. Caso contrário, não há lucro.

Se o preço das ações cair, a opção limita sua perda.

Especulação

Em parte por causa da alavancagem, muitos dos que negociam opções o fazem por pura especulação. Eles estão apostando em mudanças de preços que geram lucros e nada mais. Esses comerciantes gostam do potencial de ganhar grandes quantias de dinheiro em relação ao custo do prêmio. Claro, isso envolve riscos, mas algumas pessoas concordam com isso.

As bolsas de opções buscam produtos que atraem tanto aqueles que procuram hedge quanto aqueles que procuram especular, porque um mercado precisa de muitos compradores e vendedores com motivações diferentes para operar.

Ter hedgers e especuladores aumenta o número de pessoas no mercado e ajuda a garantir que haverá muitas pessoas interessadas em obter diferentes conjuntos de preços e pagamentos. Quando as bolsas consideram mudar sua linha de opções, elas consultam tanto os hedgers quanto os especuladores.

Terminologia de Opções Básicas

Como as opções são menos comuns do que ações e títulos, os termos usados para descrevê-las e negociá-las não são tão conhecidos. Eles não são difíceis de aprender, no entanto. (Além da explicação dos diferentes termos no texto, você pode consultar o glossário do livro para mais informações ou para refrescar a memória.)

Aqui está um pouco de terminologia simples antes de prosseguirmos: em termos de mercado, um mercado em alta é aquele que está subindo e um mercado em baixa é aquele que está caindo. A origem desses termos não é clara, mas muitas pessoas pensam que é porque os touros atacam e os ursos recuam. Ambos os animais podem ser desagradáveis se você estiver do lado ruim deles!

Vendas e Chamadas

Uma opção lhe dá o direito de comprar ou vender um ativo. As palavras mais básicas no mundo das opções são call e put. A chamada lhe dá o direito de comprar e a opção de venda lhe dá o direito de vender. Uma maneira rápida de lembrar a diferença entre um call e um put é chamar seu amigo para derrubar seu inimigo. Ou seja, você compra uma opção de compra antecipando que o preço da ação vai subir e você compra uma opção de venda antecipando que ela vai cair.

Os comerciantes compram opções de compra quando esperam que o preço do mercado suba porque a opção permite que eles comprem as ações a um preço mais baixo do que fariam de outra forma. Eles compram opções de venda quando esperam que o mercado caia.

As opções de compra e venda podem ser combinadas de várias maneiras diferentes como parte de estratégias que tiram proveito de diferentes condições de mercado. Cada opção é baseada em um valor específico do ativo subjacente. Às vezes, as pessoas dizem que sua opção controla 100 ações em vez de dizer que vale 100 ações. Algumas opções vêm em versões mini, que controlam quantidades menores do ativo subjacente do que as opções regulares. Os minis têm prêmios menores por causa dos valores menores, o que os torna populares entre os comerciantes individuais.

Lance e Peça

Ações e opções têm preços de oferta e preços de venda. A oferta é o preço que um corretor ou formador de mercado está disposto a pagar para comprar um título. O corretor compra na oferta. O ask é o preço que o corretor ou formador de mercado está disposto a vender para alguém. A diferença entre os dois é o spread bid-ask, e é um lucro para o corretor.

O tamanho do spread é um importante sinal de mercado. Quanto mais estreito o spread, mais ativa é a opção e, portanto, mais fácil é fazer os negócios. Isso é especialmente importante para os traders profissionais que usam algumas das estratégias complicadas explicadas mais adiante neste livro.

Longo e curto

Em termos de negociação, estar comprado em algo é possuí-lo, e estar vendido em algo é vendê-lo.

No mundo das opções, porém, longas e curtas tornam-se um pouco mais complicadas porque você também está lidando com opções de venda e chamadas, não com um único ativo.

Por exemplo:

O trader que decide vender a descoberto uma opção - na verdade, vendê-la para outra pessoa - também é conhecido como lançador. A pessoa que compra é, obviamente, o comprador.

As opções de venda, chamadas e outros derivativos são baseados em um ativo específico conhecido como subjacente. Para uma opção sobre a Microsoft, uma ação da Microsoft é o ativo subjacente e o preço da Microsoft é o preço subjacente. Para futuros de milho, o ativo subjacente é a quantidade e o tipo de milho especificado no contrato, e o preço subjacente é o preço dessa quantidade de milho no mercado hoje. Em uso comum, o subjacente é o preço desse ativo.

Vejamos alguns exemplos de transações.

O Trader One acha que as ações da Company Uno serão negociadas acima de $ 30 no vencimento, daqui a um mês.

O Trader Dois acha que a Empresa Dos estará negociando abaixo de $ 40 no vencimento, em 2 meses.

O trader três acredita que as ações da Company Tres serão negociadas abaixo de $ 50 por ação no vencimento, em 3 meses.

O trader quatro acredita que as ações da Company Cuatro serão negociadas acima de $ 60 por ação no vencimento.

A tabela a seguir fornece um breve resumo do que acontece com diferentes tipos de posições de opções à medida que o preço do ativo subjacente muda.

Matriz básica de venda e compra

Você precisa de compradores e escritores no mercado. Alguém que lança uma opção está vendendo para outra pessoa. O lançador da opção é curto e o comprador é longo. E mesmo que todos tenham exatamente a mesma ideia se o ativo vai subir ou descer de preço, quem quiser ou precisar de seguro terá que assumir suas posições. Alguém que detém um ativo pode querer que o preço suba, mas precisa de proteção contra a queda.

A capacidade de comprar e vender de maneiras diferentes é importante para o desenvolvimento de ciclos de negociação de opções.

Preço de Exercício

O preço de exercício de uma opção é o preço predeterminado onde a opção pode ser exercida a qualquer momento até o vencimento. Se a ação pagar dividendo ou tiver desdobramento, o preço será ajustado automaticamente.

Uma opção de compra com preço de exercício de US$ 30 pode ser exercida se o preço subjacente for de US$ 30 ou mais. No exercício, o operador que escreveu a chamada receberá $ 30 por ação em troca de uma ação. Se o comerciante não for proprietário, terá que comprá-lo a preço de mercado. (Algumas opções exigem uma transferência do valor em dinheiro do ativo subjacente em vez do próprio ativo subjacente.) O trader que comprou a opção de compra pode comprar o subjacente por $ 30, seja $ 30,01 ou $ 875 dólares no mercado.

Uma opção de venda com preço de exercício de $ 20 pode ser exercida se o preço subjacente for de $ 20 ou menos. No exercício, o trader que lançou a opção de venda terá que comprar a ação a US$ 20 por ação, seja ela no valor de US$