Como Ganhar Dinheiro Com Commodities

De Jideon Francisco Marques

Com uma compreensão das commodities e dos mercados em que operam, um investidor experimentará algo semelhante a uma luz sendo acesa em uma sala escura. Você entenderá o “porquê” e poderá melhorar os resultados de seus investimentos com as ferramentas fornecidas por este livro. O conhecimento dos mercados globais de commodities fornecerá a você a capacidade de investir diretamente nos mercados de commodities. Também o ajudará a tomar melhores decisões ao investir em ações de empresas ou outros ativos de risco. Se você optar por investir e negociar commodities diretamente ou usar o livro como um guia para outras atividades de investimento, o conhecimento adquirido será inestimável. Adicionar conhecimento de commodities ao seu cálculo de investimento lhe dará uma enorme vantagem, e esse conhecimento o ajudará a ganhar dinheiro e aumentar os retornos de todos os seus investimentos. A demanda por bens básicos está crescendo à medida que a população mundial cresce em conjunto com os níveis de riqueza global, particularmente nos mercados emergentes. Essa tendência demográfica aumentou significativamente os preços de muitos produtos essenciais. Enquanto isso, o valor das moedas de papel está diminuindo. Esse ambiente levou a aumentos nos custos de produção de muitas commodities. Custos de produção mais altos e maior demanda também resultaram em maior volatilidade. Consequentemente, os preços das commodities se movem muito. Todo cidadão do mundo é um consumidor de commodities. Assim, você, leitor, tem um conhecimento mais intuitivo sobre o assunto e mais exposição pessoal do que provavelmente imagina.

• Idioma: Português
• Editora: Clube de Autores
• Data de lançamento: 14 de out. de 2022

Pré-visualização do livro

Introdução

Aprendi o negócio de commodities de baixo para cima. Minha vida profissional começou no final dos anos 1970 na Philipp Brothers, uma gigante do comércio de commodities de Wall Street. Meu treinamento me levou da sala de telex para o departamento de tráfego e depois para o pregão. Cada passo me ensinou algo novo sobre o negócio de negociação de commodities. Na sala de telex, aprendi sobre os mercados lendo as muitas mensagens que chegavam à empresa todos os dias. Como funcionário do trânsito, descobri como mercadorias físicas, como ouro, prata, café e petróleo bruto, eram transportadas dos locais de produção para os centros de consumo. Como trader, eu precisava saber por que os preços das commodities mudaram e como ganhar dinheiro com esses bens essenciais. Também aprendi sobre a natureza global dos mercados de commodities. Não foi até muitos anos depois, no entanto,

Descobri cedo que o conhecimento sobre mercadorias não é onipresente — embora devesse ser. A maioria das pessoas fora do mundo em que trabalhei sabe pouco sobre a importância dos preços das commodities. Existe um abismo gigante na compreensão e no conhecimento de como esse mundo pouco conhecido afeta não apenas as empresas para as quais trabalhamos e investimos, mas todas as empresas e governos ao redor do globo. Muitos investidores conhecem o preço nominal do ouro e do petróleo, mas a maioria não entende o que esses preços significam ou por que eles se movem. Quando se trata de commodities como milho, soja, café, alumínio ou gado vivo, até mesmo os investidores mais sofisticados costumam estar no escuro. Em um mundo perfeito, os investidores teriam informações completas na ponta dos dedos, mas, é claro, este não é um mundo perfeito. No entanto, há uma riqueza de conhecimentos, dados, e informações lá fora prontas para a colheita. O problema é que a maioria dos investidores não sabe como acessá-lo ou interpretá-lo.

Todo matemático sabe que é impossível resolver uma equação sem as variáveis-chave. O mesmo vale para o mundo dos investimentos. Os preços das commodities devem ser uma variável-chave no cálculo de investimento de cada investidor. É por isso que decidi escrever este livro, e é por isso que você o está lendo – para entender esses componentes-chave da vida diária, desde o açúcar do seu café da manhã e a gasolina do seu automóvel até os materiais usados para fazer o casa em que você mora e como usar esse conhecimento para aprimorar seu portfólio de investimentos.

Com uma compreensão das commodities e dos mercados em que operam, um investidor experimentará algo semelhante a uma luz sendo acesa em uma sala escura. Você entenderá o porquê e poderá melhorar os resultados de seus investimentos com as ferramentas fornecidas por este livro. O conhecimento dos mercados globais de commodities fornecerá a você a capacidade de investir diretamente nos mercados de commodities. Também o ajudará a tomar melhores decisões ao investir em ações de empresas ou outros ativos de risco. Se você optar por investir e negociar commodities diretamente ou usar o livro como um guia para outras atividades de investimento, o conhecimento adquirido será inestimável. Adicionar conhecimento de commodities ao seu cálculo de investimento lhe dará uma enorme vantagem, e esse conhecimento o ajudará a ganhar dinheiro e aumentar os retornos de todos os seus investimentos.

A demanda por bens básicos está crescendo à medida que a população mundial cresce em conjunto com os níveis de riqueza global, particularmente nos mercados emergentes. Essa tendência demográfica aumentou significativamente os preços de muitos produtos essenciais. Enquanto isso, o valor das moedas de papel está diminuindo. Esse ambiente levou a aumentos nos custos de produção de muitas commodities. Custos de produção mais altos e maior demanda também resultaram em maior volatilidade. Consequentemente, os preços das commodities se movem muito.

Todo cidadão do mundo é um consumidor de commodities. Assim, você, leitor, tem um conhecimento mais intuitivo sobre o assunto e mais exposição pessoal do que provavelmente imagina.

SOMOS TODOS CONSUMIDORES DE COMMODITY

Desde o início do milênio, as commodities se tornaram um setor de investimento predominante, principalmente para muitos traders e investidores profissionais. Populações globais em rápido crescimento pressionaram os bens essenciais, que são commodities. Os preços das commodities começaram uma tendência de alta de longo prazo - conhecida por economistas e traders como um mercado em alta secular - no ano 2000. Os preços de muitas commodities dobraram, triplicaram, quadruplicaram ou mais desde o início do novo milênio. Os mercados de commodities sempre foram mais voláteis do que ações, títulos ou mercados de câmbio. Nas décadas de 1980 e 1990, commodities eram consideradas investimentos alternativos. Durante esse período, os mercados de ações e títulos proporcionaram melhores retornos. Mas se você olhar para trás na história, as commodities sempre atraíram os principais investidores. Por exemplo, os governos mantiveram o ouro como ativo de reserva por milênios. As commodities são itens básicos em nossas vidas diárias, e os preços que pagamos por esses itens básicos afetam cada um de nós diretamente.

Quando enchemos os tanques de nossos carros, caminhões ou motocicletas com gasolina, consumimos petróleo bruto e derivados. O mesmo acontece quando embarcamos em uma aeronave. Os amantes de doces e sobremesas de chocolate são consumidores de grãos de cacau, trigo e cana-de-açúcar. Aquela xícara de java matinal que tomamos para a injeção de cafeína nos torna consumidores diários de grãos de café. A saborosa fatia de bacon que comemos no café da manhã é produzida a partir de porcos, que são comercializados como mercadoria. Nosso sanduíche de almoço consiste em duas fatias de produto de trigo. Consumimos soja quando mergulhamos nosso sushi em molho de soja. Em um churrasco de verão, a espiga de milho e o bife que consumimos são commodities comercializadas. O milho também está enchendo nossos tanques de gasolina na forma de etanol e alimentando o gado criado para produzir aquele bife suculento. Em um dia quente de verão, ligamos o ar condicionado e ligamos um interruptor para a luz, ambos os quais requerem eletricidade, gerada pelo uso de gás natural, energia nuclear ou carvão – todas commodities. A água em nossos copos já passou por canos, que geralmente são feitos de cobre. Muitas das roupas que compramos são feitas de algodão. Um anel feito de metais preciosos simboliza o casamento. A lista de commodities é enorme.

Em nossas vidas pessoais, gastamos mais dinheiro à medida que os preços dos produtos básicos aumentam. Todos nós temos exposição ao risco de preço de commodities. Como investidores, temos plena consciência dos mercados de ações, títulos e até mesmo de câmbio. Nós os observamos de perto porque investimos nosso dinheiro nesses ativos. Muitas vezes, temos um portfólio com o objetivo de se aposentar um dia com um pé-de-meia considerável. Ligamos para nossos corretores, verificamos nossas contas online e observamos nossas carteiras subirem e descerem. Nos sentimos bem nos dias em que nossos ativos aumentam e mal quando nossos portfólios encolhem. A maioria de nós, no entanto, não observa, entende e analisa os preços das commodities. Para mim, este é um fenômeno estranho porque a influência e o impacto das commodities são enormes. A grande maioria dos investidores não está no mercado comprando e vendendo ativos financeiros todos os dias.

PREÇOS DE COMMODITY IMPACTAM TODAS AS CARTEIRAS DE INVESTIMENTOS

Enquanto a inflação corrói nosso dinheiro e investimentos, ela também faz com que os preços das commodities subam. Assim como a história tende a se repetir, os mercados tendem a operar em ciclos. Jim Rogers, o famoso investidor, disse em seu site, JimRogers.com (Breakfast of Champions?), Historicamente, tem havido um mercado altista de commodities a cada 20 ou 30 anos. Os ciclos de mercado, como Rogers os descreveu, representam a replicação da história. Na história, como na vida cotidiana, as mercadorias sempre tiveram um papel central. A última alta do mercado de commodities terminou em 1980. As duas décadas seguintes viram os mercados de ações e títulos oferecerem aos investidores suas oportunidades mais óbvias e urgentes. No entanto, o início do novo milênio saudou um novo e excitante mercado em alta nos preços das commodities, e isso afetou todos os ativos em seu portfólio de investimentos. Não há fabricante no planeta que não utilize commodities básicas para produzir seus produtos. E no final do processo de fabricação, os produtos acabados são enviados das fábricas para as lojas ou diretamente para os consumidores, graças a outra commodity – o combustível. O valor de cada ação em seu portfólio é afetado pelos preços das commodities, pois o custo das mercadorias vendidas está diretamente ligado aos ganhos de uma empresa, que aumentam ou diminuem o preço de suas ações.

As commodities também impactam os valores dos títulos, porque os títulos são instrumentos de taxa de juros. Muitas vezes chamados de investimentos de renda fixa, os títulos pagam uma taxa de retorno, mas sobem e descem de valor. Quando os preços das commodities sobem, as pressões inflacionárias tendem a subir. O índice de preços ao consumidor (IPC) e o índice de preços ao produtor (IPP) muitas vezes afetam diretamente o preço dos títulos, porque, na base, esses índices apenas medem o efeito dos preços das commodities sobre os produtos acabados.

As taxas de câmbio, que são o valor das moedas de várias nações ao redor do mundo, também são sensíveis aos preços das commodities. A coroa norueguesa, por exemplo, costuma subir mais à medida que os preços do petróleo sobem porque a Noruega é um exportador influente de petróleo bruto. Os dólares australiano e canadense tendem a subir e descer com os preços das commodities porque essas nações são grandes produtoras de commodities. De fato, as vastas reservas de terras agrícolas, energia, metais e minérios dentro das fronteiras canadenses e australianas tornam suas moedas proxies de commodities. Independentemente de seu portfólio estar focado em ações específicas, títulos, fundos mútuos ou instrumentos de câmbio, seus investimentos aumentarão e diminuirão com base nos movimentos nos mercados de commodities.

POR QUE OS PREÇOS DAS COMMODIES SE MUDAM?

Os mercados de commodities são globais. As bolsas designadas nos Estados Unidos, Europa ou Ásia centralizam o comércio desses bens essenciais, mas continuam sendo mercados mundiais. Ao mesmo tempo, commodities tendem a ter produção localizada. O Chile, por exemplo, produz mais cobre do mundo, enquanto a produção de gás natural está concentrada nos Estados Unidos e na Rússia. Enquanto isso, a grande maioria dos grãos de cacau vem da Costa do Marfim, Gana e Brasil. A maior parte do café do mundo é cultivada na Colômbia, Vietnã e Brasil. Os Estados Unidos, a China e o Brasil são os maiores produtores de milho do mundo. A África do Sul e a Rússia produzem quase 90% da oferta anual global de platina. A lista é tão longa quanto variada. E o consumo de commodities é onipresente. Os países produtores exportam commodities excedentes em todo o mundo.

Os preços das commodities se movem por vários motivos. Existem fatores macroeconômicos, como desequilíbrios de oferta e demanda que impulsionam os preços para cima ou para baixo. Eventos geopolíticos, como guerras, clima, mudanças climáticas, desastres naturais e até políticas comerciais entre nações, também podem fazer com que o preço de uma mercadoria se mova.

A demografia é outro grande fator ao considerar as tendências de longo prazo. As commodities são recursos finitos, mas o crescimento populacional expande o mercado para esses bens e, portanto, aumenta a demanda global. Duzentos milhões de seres humanos habitavam a Terra no ano 1 dC. No ano de 1500, a população mais que dobrou para 450 milhões. Foram necessários mais 304 anos para que a população mundial chegasse a 1 bilhão de habitantes. Em 31 de outubro de 2011, havia 7 bilhões de seres humanos no mundo. O ano de 2525 verá a população atingir 8 bilhões. A taxa de crescimento de humanos no planeta Terra tem sido surpreendente, e cada nascimento acrescenta uma nova demanda potencial à história global de commodities.

Enquanto isso, à medida que a população aumenta, também aumenta a tecnologia e a mineração. A agricultura, a tecnologia de abastecimento de commodities e a engenhosidade acompanharam as necessidades da raça humana no planeta Terra. No entanto, assim como as commodities são recursos finitos, a terra arável e a água também são finitas. Apesar de toda a engenhosidade e melhorias na tecnologia de fornecimento de commodities, a demanda superará cada vez mais a oferta. As taxas de crescimento populacional sobrecarregarão a oferta de commodities, e a competição por esses recursos finitos certamente aumentará nos próximos anos.

Além do crescimento populacional, há outra dinâmica que surgiu nas últimas duas décadas que aumentará a pressão sobre os produtos básicos. Os mercados emergentes estão crescendo desde o final dos anos 1970 e início dos anos 1980, especialmente a China. Nesse período, a economia chinesa cresceu a uma taxa média anual de quase 10%, ou o triplo da média global. O produto interno bruto (PIB) da China cresceu de US$ 147,3 bilhões em 1978 para US$ 4,9 trilhões em 2009. Economistas estimam que a China ultrapassará os Estados Unidos e se tornará a maior economia do mundo até 2019. Em termos de população, havia mais de 1,3 bilhão pessoas na China em 2010, mais de quatro vezes o número de habitantes nos Estados Unidos. À medida que a população chinesa e o PIB cresceram, surgiu uma classe média em ascensão. Essa classe média tem dinheiro para gastar enquanto seus membros se esforçam para elevar o padrão de seus estilos de vida – tanto para si mesmos quanto para suas famílias. Uma vida melhor significa uma dieta mais sofisticada e de melhor qualidade. Também significa mais bens, como televisores, laptops, smartphones e carros. Isso equivale a um maior consumo de produtos básicos.

Um mercado endereçável maior, que compreende em grande parte o aumento da população e da riqueza em nações anteriormente pobres, está agora perseguindo uma oferta finita de commodities. Como resultado, os preços das commodities desde cerca de 2000 tornaram-se cada vez mais voláteis. Os preços das commodities reagem, às vezes de forma violenta, cada vez que os números do PIB são divulgados pelos principais países do mundo. À medida que o PIB global se expande, os preços das commodities sobem. Esta é uma prova concreta da tensão na equação fundamental de oferta e demanda para commodities, dada a característica finita da oferta. A competição por commodities nunca foi tão acirrada.

A psicologia de mercado também desempenha um papel importante na determinação de preços para cada setor de commodities e cada produto de commodity individual. Rumores de escassez e excedentes podem movimentar os preços do mercado de commodities no curto prazo. O mesmo vale para o preço das ações e títulos. Os ativos negociados são todos suscetíveis à reprecificação de mercado de curto prazo com base na percepção dos participantes do mercado.

A microeconomia também tem um papel importante no movimento dos preços das commodities. O preço de uma mercadoria às vezes se torna tão alto que os consumidores substituem uma mercadoria mais barata por uma mais cara. Isso ocorreu em 2011, quando os preços do algodão atingiram níveis historicamente elevados. O preço do algodão subiu vertiginosamente porque os preços do milho em 2008 explodiram mais alto e os agricultores decidiram plantar milho em vez de algodão. Mas a falta de uma safra suficiente de algodão levou a um déficit e um consequente aumento de preços.

No entanto, em vez de pagar preços muito altos pelo algodão, os fabricantes de roupas chineses decidiram que usariam fibras sintéticas menos caras para produzir roupas. Os fabricantes chineses sabiam que seus clientes não pagariam cinco vezes o preço normal por um suéter ou blusa de algodão. Este é um exemplo perfeito de como o comportamento individual afetará o preço de uma mercadoria. Outro exemplo é quando o preço do milho dispara, um agricultor pode decidir plantar mais milho do que outros produtos agrícolas. A razão é simples. O agricultor ganhará mais dinheiro plantando uma cultura cara do que plantando uma barata.

Às vezes, um evento desencadeia uma mudança no comportamento do consumidor. Este foi o caso durante a histeria da encefalopatia espongiforme bovina (BSE) nas últimas décadas. A BSE, também conhecida como doença da vaca louca, foi relatada pela primeira vez no Reino Unido em 1986 e emanada de alimentos baratos feitos com partes de animais. Assim que a mídia tomou conhecimento da história, os preços do gado despencaram – não apenas no Reino Unido, mas em todo o mundo, pois os governos temiam importar carne contaminada e produtos cárneos. De fato, o medo da doença da vaca louca impactou diretamente os preços do gado por 20 anos. No entanto, em 2006, a Hematech, uma empresa de biotecnologia com sede em Sioux Falls, Dakota do Sul, usou engenharia genética e tecnologia de clonagem para produzir gado imune à doença da vaca louca. Desde a descoberta da Hematech, os preços do gado foram negociados em alta.

Muitas variáveis entram no preço final de venda de uma mercadoria individual. Existem razões macroeconômicas, como demografia, dinâmica geopolítica, PIB, eventos mundiais e clima, para citar apenas algumas, bem como razões microeconômicas, como o comportamento individual de consumidores e produtores. Qualquer variação nesses fatores movimentará os preços das commodities.

POR QUE VOCÊ DEVE SE CUIDAR?

Você deve se preocupar com o movimento de preços não apenas porque os movimentos de preços dos mercados de commodities individuais afetam seu bolso enquanto você compra as necessidades da vida, mas também afetam seu portfólio de investimentos. Quando os preços mais altos do algodão em 2011 afetaram os fabricantes chineses, os relatórios econômicos chineses, como CPI e PIB, também foram afetados. Isso, por sua vez, afetou seu portfólio, porque todos os mercados hoje são hipersensíveis às estatísticas de crescimento chinesas.

Enquanto isso, a doença da vaca louca teve um impacto direto nos preços das ações de empresas que vendiam produtos de carne bovina, como McDonald's, Tyson Foods e outras empresas semelhantes que você pode ter em sua carteira de investimentos. Quando os agricultores decidem plantar mais milho, pode haver escassez de soja, o que afetará o preço de muitos produtos alimentícios industrializados, bem como os preços das ações de empresas, como General Mills e Kraft. Portanto, os altos e baixos dos mercados de commodities são fatores-chave na determinação de suas despesas mensais e seus ativos de aposentadoria.

Uma das coisas mais interessantes que aprendi sobre os mercados de commodities durante minha carreira é o quanto os governos se preocupam com a produção, o consumo e os estoques estratégicos desses bens essenciais. Eles também se preocupam com preços e disponibilidade. O ouro, por exemplo, é mantido como ativo de reserva pelos governos. Outro exemplo é a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP), o cartel formado por vários dos maiores governos produtores de petróleo, que serve para controlar os fluxos de petróleo e o preço do petróleo bruto em todo o mundo.

Os governos sempre se preocuparam com sua capacidade de alimentar seu povo. Por exemplo, os preços do pão têm sido a fonte de muitas revoltas ao longo da história. Em 4 de setembro de 1793, a revolução francesa começou com uma manifestação por mais salários e pão. A cidade de Nova York experimentou o motim do pão de 1873. Em 10 de fevereiro daquele ano apareceu o seguinte aviso: PÃO, CARNE, ALUGUEL, COMBUSTÍVEL. Seus preços devem cair! A voz do povo será ouvida e deve prevalecer… A Primavera Árabe de 2011 começou como uma manifestação contra o aumento dos preços dos alimentos e do pão na Tunísia.

Quando visitei a Rússia pela primeira vez como comerciante de commodities em meados da década de 1980, aprendi em primeira mão que os governos se preocupam profundamente com os preços das commodities. Assim como os governos observam uns aos outros, eles também observam os fluxos de commodities. Por extensão, isso significa que eles observam pessoas como eu.

Depois de fazer o check-in no Hotel Mezhdunarodnaya em Moscou, a mulher séria na recepção me entregou uma chave do quarto e quatro quadrados de papel higiênico. Não era papel higiênico comum; também poderia ter dobrado como lixa fina. Quando cheguei ao meu quarto e não vi nenhum rolo no banheiro, entendi que devia haver falta de papel na Rússia. Mas não era apenas papel. Faltou tudo. Este era um hotel de quatro estrelas, mas o chuveiro não funcionava e não havia tomada de banheira.

Mais tarde naquela noite, jantei com pessoas do Banco de Comércio Exterior, o braço do governo que controlava as vendas de ouro e prata para a URSS. Na época, o governo soviético criou agências específicas para negociar com entidades empresariais estrangeiras, como a que eu representava.

Encontrei os comerciantes do Banco de Comércio Exterior em um restaurante de Moscou e passamos horas conversando sobre negócios, rindo, comendo e bebendo. Oito pessoas participaram deste jantar, incluindo um colega de Londres. Nós consumimos uma quantidade enorme de vodka russa que é feita de batatas. (Outras libações inebriantes são feitas de grãos – que são mercadorias comercializadas!) Meus anfitriões providenciaram um carro para nos levar de volta ao hotel por volta da 1 da manhã, e meu colega e eu caminhamos pelo saguão até o bar do hotel. Decidimos que precisávamos desesperadamente de uma caminhada para respirar um pouco daquele ar fresco de Moscou e limpar nossas cabeças. Era meados de fevereiro e a temperatura estava em torno de 15 graus abaixo de zero. O ar estava bom enquanto descíamos as ruas frias e vazias ao redor do hotel.

Um longo carro preto parou e parou ao nosso lado. Um homem bem vestido saltou para fora, mostrou-nos sua identificação da KGB e, em inglês perfeito, dirigiu-se a nós dois pelo nome.

Senhor. Hecht, disse o oficial da KGB, não é seguro para você andar pelas ruas de Moscou a esta hora. Por favor, entre no carro. Entramos no carro. Nosso protetor nos disse: Por favor, fiquem em seu confortável hotel à noite. Fomos designados para garantir sua segurança em Moscou.

Quando se trata de produção de commodities, a Rússia tem tudo. A Rússia é um dos maiores produtores e exportadores de matérias-primas e energia do mundo. É um produtor significativo de metais preciosos, incluindo ouro, prata e, principalmente, metais do grupo da platina (PGMs). A Rússia é o maior produtor mundial de níquel e o terceiro maior produtor e exportador mundial de aço e alumínio. O país também produz cobre e possui enormes reservas de gás natural. Ao mesmo tempo, possui a terceira maior reserva de carvão do mundo e a oitava maior reserva de petróleo bruto.

Hoje, a Rússia compreende mais de três quartos do território da antiga URSS e continua sendo um grande produtor de gado e grãos. Exporta suas commodities para todo o mundo, e seus principais parceiros comerciais são a Europa Ocidental e a China. A Europa Ocidental importa gás natural russo através de gasodutos. De fato, enquanto este livro está sendo escrito, os russos estão nos estágios finais da abertura do gasoduto de Altai, do oeste da Sibéria ao noroeste da China. A Rússia sempre foi um país rico quando se trata de recursos naturais. Somente sua própria história impediu a mãe Rússia de atingir todo o seu potencial.

A Rússia é muito diferente hoje do que era em meados da década de 1980, mas ainda é uma potência produtora de commodities. Fique de olho em todas as potências produtoras de commodities. Os governos de todo o mundo estão bem cientes do potencial da Rússia. O negócio russo de commodities está no radar deles; também deve estar no seu. Esse conhecimento o manterá um passo à frente de